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搜索市场三人行：在并购中求生存
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出处：PConline
责任编辑：xiaochun |
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| 作者：黄燕
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| 进入2003年，搜索市场的竞争者日益繁多，单纯的技术领先已不能使一家公司长期独占鳌头，而抢占客户市场和与大公司合作很可能使业界的“黑马”有一鸣惊人的机会。
要想迅速的扩大市场份额、打击竞争对手，并购通常是一种行之有效的手段，这一点在EMC与Legato、仁科与J.D.Edwards、Palm与HandSpring等等合并案例中已经得到多次证实，而现在，雅虎也选择了这条道路。2003年7月14日，雅虎宣布以16.3亿美元收购付费搜索服务商Overture，具体并购内容是每股Overture股票换取0.6108股雅虎普通股及4.75美元的现金。目前雅虎的股价为32美元，在纳斯达克市盈率则高达110，选择此时进行收购无疑是一笔相当合算的买卖。
当然，促使雅虎下决心将Overture揽至麾下的主要原因并非出自财务考虑。按照业界普遍观点，雅虎这次行动最主要的目的还是对抗Google，后者已经成为搜索市场最为炙手可热的名字。雅虎CEO特里·塞梅尔在宣布收购消息后向外界表示：“现在，是时候与Google一决高下了！”
一笔双赢的交易
Overture过去曾是雅虎的合作伙伴，现在，为了应对共同的对手—Google，雅虎与Overtrue走到了一起，后者在这一领域的地位令雅虎方面对这笔交易的前景十分看好，甚至认为这将是挑战Google的有力筹码。
雅虎的信心当然不是凭空而来，作为开创付费搜索市场的先驱，Overture脱胎于昔日的搜索引擎之王goto.com，后者正是搜索服务“竞价排名”的始作俑者。至今Overture仍是该市场最大的运营商，根据投资顾问公司Piper Jaffray对全球搜索引擎市场最大的15家企业去年收入的估算，Overture公司以6.88亿美元的销售收入雄踞榜首。2002年4月，雅虎与Overture签订了合作协议，由Overture向雅虎提供搜索服务，广告收入由双方分成。在2002年第二季度雅虎获得的2.26亿美元中，Overture贡献了其中的10%，这帮助雅虎在连续六个季度亏损之后重新实现了盈利。在2003年第一季度雅虎的运营收入中，仍有大约5400万美元是来自与Overture公司的合作，这占了雅虎总收入的20%。付费搜索业务如此上佳的表现终于让雅虎下定决心，把Overture全部收归旗下。
这次合并对双方来说都是一笔不错的交易。收购Overture使雅虎得到了更多的技术和工程人才，它还对其大多数页面进行了修改，使之十分类似于Google赖以成名的简单实用型页面。雅虎CEO特里·塞梅尔希望向Overture的88000个商业客户推销雅虎的服务，包括网络接入、电子邮件以及招聘广告等，“众所周知，向现有用户出售更多的服务通常情况下要比吸引新用户容易得多，由于Overture的大部分客户已经表示他们愿意为在线服务支付费用，因此可以把他们认为是雅虎提高销售额的生力军。”另外，通过收购Overture，雅虎还同时得到了另外两项搜索业务资产FAST和Alta Vista。在过去的6个月里，Overture收购了上述两家公司以便与Google展开进一步的较量。在雅虎看来，FAST和Alta Vista是收购Overture的有利的副产品，FAST和Alta Vista研发的搜索技术在质量上均可以与Google的产品相提并论，现在它们的技术将不会落入潜在的门户网站竞争对手微软的手中。
Overture近来一直在快速增长的付费搜索广告领域与Google展开激烈的竞争，但它在营收模式上相对Google一直处于劣势。由于Google拥有自己的网站，它完全不必与其他合作伙伴分享营收，所以Google可以保持更高的利润额。相反，Overture一直依赖大型门户网站携载其搜索引擎，因此需要与后者分摊营收。这次与雅虎合并解决了Overture的营收分摊难题，今后它可以完全依靠雅虎网站来提供搜索广告服务。
另辟赢利蹊径
尽管Google的崇拜者们把“搜索”称之为一种生活方式，然而在互联网企业看来，它首先是一种能够带来赢利的商业模式，这也是雅虎等公司对搜索趋之若骛的原因。随着搜索引擎商业价值的不断开发，人们开始重新审视和评估搜索引擎的市场价值，Piper Jaffray公司的分析师们认为，全球付费搜索市场将从2003年的20亿美元增长到2006年的60亿美元，如此巨大的市场很难不令人怦然心动。
放眼各大门户网站，搜索已经是一项必不可少的功能，但现在互联网企业已经不满足于仅仅把搜索作为一项吸引用户的功能，它们正试图像Google那样，依靠搜索赚得真金白银。其实，将Overture收至旗下已经不是雅虎第一次收购搜索服务商，早在2002年12月雅虎便宣布以大约2.35亿美元的价格收购另一家搜索服务提供商Inktomi。Inktomi于1996年开始提供网络搜索业务。但在其后的几年里，它的竞争地位及市场已经逐渐被Google取代。从先后两次收购不难看出，雅虎已经开始反思自身的经营策略，不再仅仅盯住网络广告不放。以雅虎和MSN为首的各大门户网站或搜索公司正在调整搜索策略，这些调整措施不仅开辟了门户赢利的新局面，还可能截断Google向综合门户网站发展的方向。
在中国，搜索服务同样处于上升期，百度等搜索企业成为几大门户网站的合作伙伴，并从中获得了实际赢利，而3721已经成为包括雅虎在内众多门户网站的收购目标。百度创始人兼CEO李彦宏认为，“搜索企业与门户网站之间这种合作又竞争的关系恰恰说明了现在的搜索技术，或者提供搜索服务是能够赚到钱的。”由中国网、慧聪国际发起成立的中国搜索联盟不久前开始了全国主题巡讲推广，目前它的客户包括新浪、263、TOM、3721等门户网站。百度搜索新近推出了图片搜索，搜狐则推出了专门的“新闻搜索引擎”，公司2003年度预算也向搜索引擎研发明显倾斜。虽然赢利预期还不明显，但至少中国的门户网站已经看到了这块新阵地。
争夺搜索阵地
搜索服务从没有像现在这样吸引如此多的青睐，搜索市场的格局也从没有像现在这样微妙难辨。分析家们认为，雅虎收购Overture不仅是对Google的宣战，它还可能促使微软进入这一领域，毕竟Overture不仅是雅虎的合作伙伴，它还与微软的MSN搜索站点签订了合作协议。
当然，在本次收购中感受到最大压力的还是Google，尽管Google CEO埃里克·斯奇米德特和雅虎CEO特里·塞梅尔在公开场合均坚持声称“两家企业仍然是盟友”，但业界人士认为，双方“貌合神离”的合作关系已经维持不了多久了，雅虎迟早会拥有自己的搜索引擎源代码，从而彻底摆脱Google的压制。
Google至今仍是雅虎三年以来的合作伙伴。2000年，雅虎放弃了Inktomi而启用Google作为“唯一指定”网络搜索服务提供商。但是在过去的一年间，Google拓展市场的脚步已经越来越快。它增加了新闻搜索服务以及一个在线购物搜索引擎Froogle，这些举措都使Google进一步侵蚀了雅虎全方位门户网站的经营战略。《商业周刊》估计Google现在占据了互联网搜索引擎市场75%的份额，其中包括自身流量以及合作伙伴AOL、《华盛顿邮报》网站和雅虎网站的访问量，这意味着在2003年Google的营收有望达到大约7亿美元。
事实上，雅虎和Google一年多以来一直相互防范，雅虎高层已经将Google视作最大的竞争对手。尽管Google现在人气高涨，但雅虎仍然是能够在知名度和覆盖面方面与Google不相上下的互联网品牌之一，雅虎目前在全球拥有超过2亿的用户，而且就网站访问量而言，雅虎仍然超过Google。就现金储备而言，雅虎也远胜于迟迟不上市的Google，如果雅虎认为有必要收购其他企业，还可以动用公共资本市场上的能量。美林公司最新研究报告显示，Google将进一步密切与美国在线时代华纳(AOL)的网络在线服务合作，以与雅虎抗衡。两家公司的合作是从去年五月份开始的，当时Google击败了强有力的竞争对手Overture，与AOL连手合作推出了Google公司的第一个付费列表服务。预测到2007年，AOL将与Google达成3.835亿美元的合作项目。
微软将是潜在威胁？
对门户网站和搜索企业来说，尽管微软现在还没有在这一领域发力，但有理由相信不久盖茨就会作出决定，是否进入付费搜索市场。考虑到微软在互联网领域几乎已经开展了门户网站的所有业务，这无疑将是对雅虎、Google们的一次挑战。
目前微软的MSN站点仍然与搜索企业合作，Overture和雅虎旗下的Inktomi都是它的合作伙伴。据统计，MSN收入的70%来自与Overture的合作，MSN与Overture的合作不仅限于付费搜索，还拓展到新产品的推广。就在两周前，Overture选择MSN为全文广告产品的合作分销商，双方近日还宣布在六个国家内共同推广浏览器搜索业务，并且在MSN意大利网站上新增了Overture搜索功能。就在MSN与Overture的合作愈发密切的时候，却传来了Overture被雅虎收购的消息，这不能不说是对微软的一次打击。
根据协议，微软与Overture的合作于2004年到期，与Inktomi的搜索业务合作则于2005年到期，从时间上来看，微软自己开发搜索服务的日子已经不远了。实际上，当雅虎在2002年12月收购Inktomi时微软就已经意识到雅虎的野心，它开始招聘搜索引擎专业人员，现在的MSN已经有了自己的搜索引擎技术平台。微软本月悄悄地推出了一个名为“MSNBot”的新搜索程序，这种搜索程序能够搜索网页建立HTML链接和文件的索引。如果微软能够让这个程序成为其整个电脑和服务战略中的核心，这个软件将给Google带来巨大的威胁。
业界人士分析，除了独立开发外微软很可能会收购其他小型搜索公司来与雅虎竞争。由于目前微软手中的现金储备高达490亿美元，再加上雅虎收购案的影响，微软在这一领域收购的可能性的确不容忽视。微软CFO John Connors对此表示：“现在猜测我们会采取什么样的行动还为时过早，我们会在详细评估之后采取最有利的措施。”目前一些小型搜索公司的股价已经因为雅虎收购Overture而出现攀升趋势，例如Ask Jeeves的股价15日就攀升了6%，微软的合作伙伴Looksmart的股价更是攀升了22%，Infospace和FindWhat两家公司的股价也双双上扬。投资者预计他们都有可能是下一个收购的目标，不过价格上涨对财大气粗的微软来说当然不成问题。
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